2020年，注定是不平凡的一年。疫情肆虐令中国乃至全球经济发展承受着巨大压力的同时，令中国纺织服装产业遭受了惨重的损失。 而就资本市场的表现来看，中国银河证券认为，2020年，受疫情影响，纺织制造板块受益于口罩、防护服等防疫产品出口大幅增加，业绩表现较为亮眼；服装家纺板块由于国内疫情逐渐缓解，同时冷冬影响，预计2020年四季度、2021年一季度业绩可期。 第一纺织网汇总的截止2020年12月31日收盘后的2020年沪深两市与港股纺织服装板块市值排行榜数据显示，市值排名前十的依次为安踏体育、恒力石化、申洲国际、荣盛石化、李宁、普拉达、稳健医疗、恒逸石化、华峰氨纶、光威复材；从以上企业的市值排名情况可以看出，中国纺织服装企业中目前市值最高的就是安踏体育，其次是恒力石化，第三名则为申洲国际。 业内人士表示，虽然2020年受到疫情影响，纺服板块受到较大影响，A股纺织服装板块整体表现平淡。但在经济复苏与消费回暖带动下，相关龙头基本面改善确定性大，今年四季度到明年上半年整体销售同比增速有望进一步抬升，净利润的弹性也将更大。 中国银河证券分析师林相宜指出，首先，在纺织制造行业方面，就供给方面来看，今年2月至3月初，出口主要受复工时间延迟的影响，1-11月纺织品和服装出口合计约2,652.18亿美金，同比增长7.43%，其中纺织纱线、织物及制品11月同比增加20.96%，主要系3月起国内疫情得到有效控制，国内纺企已基本全面复工、春节前出口订单已陆续完成生产并出口，防疫用品（口罩等）出口增长拉动纺织品出口高增长。但由于海外疫情逐渐得到环节，国外服装消费需求疲软、国际品牌线下门店关店较多，服装及衣着附件同比增加3.60%；而就需求方面而言，随着新冠疫苗接种排上日程、欧美疫情再次爆发的可能性及严重程度都有望减弱，叠加冷冬、春节时间靠后，单价较高的秋冬装销售旺季有望延续至2021年2月。 其次，在服装需求方面，就需求端来看：一二线城市房贷、医疗、教育，挤压可支配收入，导致人口回流低线城市。同时回流人口带来较强的购买力及新的消费理念，呈现出“质”、“量”的消费升级；政策红利、人口结构的深刻变化分化消费结构；从供给端而言：个性化、差异化消费兴起，原创品牌和新品类商品（如智能家电）将开拓消费市场的新蓝海；一二线购物中心为体验式消费供血；电商全面渗透下沉至低线城市，阿里C2M战略（超级工厂计划、百亿产区计划、淘宝特价版APP）是追求进一步扩大下沉市场的又一重大举措，即以“链接产业带、缩短供应链以凝聚性价比”的第二条主线；受疫情影响，直播电商取代部分传统线下消费场景，可重点关注KOL变现端服务平台和产品供应链端的服务平台. 林相宜坦言，虽然纺织服装行业各子领域规模处于持续增长过程，但增速有所趋缓，但未来童装、运动服装行业处于高景气赛道。具体来看，国内童装仍处于成长期，叠加二胎政策刺激，童装行业缺乏真正意义上的绝对龙头，导致行业整体增长较快；受益于国内可支配收入的不断增加，对运动休闲的需求不断增加，运动服装企业自2014年起，处于高速增长通道。对比美国较成熟的消费市场来看，运动服装增速最快，但增速仍低于中国。所以，建议未来重点关注国内童装企业重组并购增大规模、运动服装行业复苏的机会。 不过，在天风证券研究员孙海洋看来，自2020年三季度季度末开始，纺织服装产业链就进全面入复苏，并将延续到2021年，这主要是因为几个方面的因素：一是下游品牌端随着国内疫情好转，终端销售开始全面恢复；同时由于2020年冷冬，以及2021年春节相比去年同期延后，使得冬装的销售期拉长；由于品牌端冬装产品的销售占全年的比重较大，由此下游品牌端业绩有望加速恢复；二是上游制造端由于海外订单转单以及终端客户下单恢复，业绩也将持续恢复。 孙海洋坦言，2020年的疫情为整个纺织服装板块带来了一次新的行业变革。优质企业的市场份额将会进一步提升；随着行业的发展，国内优秀的纺织服装企业逐渐涌现，未来将呈现如下特点：一是产品为王，持续提高产品本身的市场竞争力；二是重视品牌建设，持续提升品牌调性和品牌形象；三是持续进行精细化管理，重视经营质量；四是加强数字化建设，数据驱动产业链各个环节，提升整体运营效率。（第一纺织网 martin） |
